По мнению некоторых ведущих ученых исламских финансов, трудно объявить исламский контракт недействительным, поскольку он больше не соответствует стандартам шариата, что Dana Gas пытается сделать с сукук в 700 млн долларов США.

Компания утверждает, что она больше не должна производить платежи по сукук, потому что интерпретация исламских финансовых стандартов изменилась с тех пор, как они были выпущены в 2013 году, что делает их «незаконными».

Но многие ученые считают, что исламские инструменты не подлежат переинтерпретации, если они были первоначально сертифицированы компетентным органом.

«Вопрос о соответствии определяется во время выпуска, — считает шейх Юсуф Талал ДеЛоренцо (Yusuf Talal DeLorenzo), автор учебника 1996 года по исламскому банкингу. — Как только дело завершилось, вопрос закрыт».

Соответствие шариату заложено в документе и не может быть аннулировано, даже если некоторые части сделки оказываются ошибочными, утверждает Мохамад Акрам Лалдин (Mohamad Akram Laldin), исполнительный директор малайзийской Международной шариатской исследовательской академии по исламским финансам.

Такие аргументы могут помочь определить результат спора, который ошеломил исламскую финансовую отрасль, и заставил некоторых инвесторов сомневаться в том, являются ли сукук безопасными инвестициями.

Dana Gas заявила, что, поскольку ее сукук уже недействителен, она не выкупит их после наступления срока погашения в октябре. Компания планирует, чтобы соглашение с кредиторами обменивалось ими на новые 4-х летние исламские инструменты, предлагающие гораздо меньшую прибыль.

Для многих инвесторов дело Dana Gas вызывает тревогу, поскольку оно повышает вероятность того, что другие компании с исламскими ценными бумагами могут оправдать невыполнение своих обязательств, заявив, что стандарты шариата изменились с момента выпуска долга.

Существующий сукук Dana Gas первоначально был сертифицирован подразделением Dubai Islamic Bank, Dar Al Sharia, как соответствующий шариату.

Исламские облигации Dana Gas эмитированы в формате сукук мудараба или доверительное финансирование, когда одна сторона предоставляет средства, в то время как другие являются экспертами в области поставок и управления.

Источник, непосредственно осведомленный о позиции Dana Gas, сообщил, что компания будет настаивать, что его сукук недействительные, поскольку цена выкупа была зафиксирована заранее, а выплаты по купонам производились с помощью расчета на основе процентов и выплачивались независимо от производительности фирмы. Однако несколько ученых заявили, что не существует внутренней проблемы в формате мудараба.

По словам Лалдина, фиксированная цена выкупа и платежи по купонам являются общими для всей отрасли. Нет никаких новых постановлений о мудараба, которые исходят от ученых или авторитетных органов. Мудараба попадает под действие закона ОАЭ, датированного 1985 годом, о котором все стороны знали на момент выпуска сукук, утверждает Лалдин.

Побочным эффектом дела Dana Gas может быть более широкое внедрение в мире стандартов, выпущенных Организацией по бухгалтерскому учету и аудиту исламских финансовых учреждений (AAOIFI). Стандарты AAOIFI полностью или частично соблюдаются регулирующими органами по всему миру, хотя только несколько стран, включая Бахрейн и Судан, делают их обязательными.

В настоящее время многие регулирующие органы рассматривают вопрос о том, следует ли применять стандарты AAOIFI на обязательной основе. Это устранит многие проблемы в отрасли, особенно в трансграничных сделках и синдикатах, сообщил генеральный секретарь AAOIFI Хамед Хассан Мерах (Hamed Hassan Merah).

AAOIFI работает над пересмотром своего шариатского стандарта по сукук, который был выпущен 15 лет назад.

Источник: MuslimEco.ru по материалам GulfTimes

Последние статьи

Популярные статьи

Продолжая пользоваться сайтом, вы соглашаетесь на использование файлов cookies. Мы используем наши и сторонние cookie-файлы, чтобы улучшать качество наших услуг, получать статистические данные, отображать рекламу на основании посещенных страниц, а также обеспечивать взаимодействие с социальными сетями. Здесь вы можете получить более подробную информацию касательно нашей политики использования cookie-файлов и изменения настроек вашего браузера.