• Главная
  • Статьи
  • Отсутствие единого регулирующего органа – обоюдоострый меч для исламских финансов

Отсутствие единого регулирующего органа – обоюдоострый меч для исламских финансов

303

ИФ

Тогда как в сфере обычных (неисламских) финансов на волне кризиса 2008 г. регулятивные нормы ужесточились, исламские финансы все еще функционируют в значительно более свободной и гибкой правовой среде, что, с одной стороны, продолжает поддерживать рост сектора, а с другой – создает риски.

Сохраняющееся отсутствие централизованных регулирующих органов в сфере исламских финансов и банкинга связано с рядом исторических, культурных, географических и экономических факторов.

Во-первых, исламские финансы относительно незрелы по сравнению с обыкновенными. – «Современный сектор исламских финансов действует всего лишь 30-40 лет, тогда как обыкновенные финансы формировались на протяжении многих сотен лет. Исламские финансы – молодая отрасль, но с очень древними корнями», - отмечает Джонатан Лоуренс, партнер в фирме K&L Gates и специалист по исламским финансам.

Степень зрелости исламского финансового рынка зависит от страны: некоторые рынки уже достаточно сформированы, в т.ч. на Ближнем Востоке или в Малайзии, а другие функционируют лишь недавно.

«Стандартизация документов и структуры является задачей непростой, поскольку в Исламе существуют различные ветви, такие как шиитская и суннитская», - говорит Лоуренс. К примеру, соответствие Шариату в таких странах, как Малайзия или ОАЭ, оценивается по более либеральным критериям, чем в Саудовской Аравии.

В Бахрейне существует Международная организация по бухучету и аудиту для исламских финансовых институтов (AAOIFI), которая была создана в 1991 г. для выпуска международных стандартов в сфере бухгалтерского учета, аудита и корпоративного управления. В 2003 г. при поддержке МВФ центральными банками и Исламским банком развития в Малайзии был создан Совет по исламским финансовым услугам (IFSB).

Но эти организации только выпускают стандарты, они не могут обязать следование им. Поэтому возникает вопрос, каким образом при таких условиях контролировать риски?

«Риски регулируются в разных странах по-разному, или, в случае исламских окон у обычных банков, у банковского учреждения уже есть регулятивные нормы, которым необходимо следовать. То есть это не как на Диком Западе, безо всяких правил», - отмечает Лоуренс. «Недостаток регулятивной базы определенно помогает конкурентной сущности исламской финансовой отрасли и позволяет появляться на рынке наиболее сильным структурам. Регулятивные нормы, напротив, могут остановить рост».

Однако многие эксперты беспокоятся, что недостаточная стандартизация и гармонизация отрасли может привести к негативным последствиям в долгосрочном периоде. В частности, возникают разногласия о роли исламских ученых.

Финансовые учреждения, занимающиеся исламскими финансовыми продуктами, должны располагать комитетом или советом ученых, которые выносили бы фетвы и определяли, что соответствует Шариату, а что нет. Исламские ученые не всегда приходят к единогласию относительно халяльности того или иного продукта. Этот плюрализм фетв может создать неопределенность в решениях.

«Сектор демонстрирует рост несмотря на отсутствие центрального регулятивного органа, но и не благодаря отсутствию такового. Если представить, что исламские финансы – растение в саду, то центральный регулятивный орган – это садовник, который возделывает почву у корней растения. В настоящее время исламские финансы развиваются практически без такой среды. Необходима адекватная правовая и регулятивная среда», - говорит Оливер Ага, партнер в исламской юридической фирме Agha & Co.

«Поскольку многие люди практически ничего не знают об исламских финансах, недостаток правовой базы в долгосрочной перспективе является препятствием. Центральный регулятивный орган обеспечил бы единый взгляд и сильную всеобщую стратегию для решения проблем исламского финансового сектора. В отсутствие такового возникает риск непоследовательного применения принципов, что может привести к еще большей путанице», - отмечает Ага.

Последние статьи

Популярные статьи

Подпишись
на еженедельную рассылку

Продолжая пользоваться сайтом, вы соглашаетесь на использование файлов cookies. Мы используем наши и сторонние cookie-файлы, чтобы улучшать качество наших услуг, получать статистические данные, отображать рекламу на основании посещенных страниц, а также обеспечивать взаимодействие с социальными сетями. Здесь вы можете получить более подробную информацию касательно нашей политики использования cookie-файлов и изменения настроек вашего браузера.