• Главная
  • Новости
  • Dana Gas объявила, что ранее выпущенные сукук не соответствуют шариату

Dana Gas, первая и самая крупная региональная компания в секторе природного газа на Ближнем Востоке, создала волнения на рынке исламских ценных бумаг в ОАЭ, заявив о реструктуризации сукук.

Причиной, которую Dana Gas публично указала на бирже ценных бумаг в Абу-Даби, является то, что сукук, первоначально выпущенный в октябре 2007 года и реструктурированный в мае 2013 года, теперь объявлен несоответствующим шариату и, следовательно, недействителен.

Dana Gas попыталась оправдать свое заявление: «В связи с развитием исламских финансовых инструментов, компания недавно получила юридическую консультацию о том, что сукук в его нынешнем виде не соответствует шариатским требованиям и поэтому является нелегальным согласно закону ОАЭ. Реструктуризация нынешнего сукук необходима для обеспечения соответствия действующим законам в интересах всех заинтересованных сторон».

Компания предложила обменять сукук на новый 4-летний инструмент, совместимый с шариатом, который предоставит права на распределение прибыли менее чем наполовину текущей нормы прибыли и без конверсионного свойства. Такие новые платежи прибыли будут включать в себя денежные средства и элемент PIK (выплаты в натуральном выражении).

Похоже, что Dana Gas пытается дешево реструктурировать сукук на фоне ухудшения кредитоспособности, прикрывая свои действия шариатом. Хотя в 2007 году, а затем и в 2013 году советники и юристы по шариату пропустили эту сделку.

Ухудшая ситуацию, компания подала заявку на защиту в Федеральный суд в Шардже, чтобы наложить план его структурирования на владельцев сертификатов.

Провал Dana Gas может иметь серьезные последствия для Дубая, который планирует стать центром исламской экономики. Международные СМИ считают, что ситуация вокруг Dana Gas является серьезным ударом по исламским финансам и рынку сукук в целом.

Индустрия сукук по-прежнему сохраняет стабильность и, судя по увеличению активности на мировом рынке, обещает быть успешнее по сравнению с 2015-2016 годами, возможно, даже достигнет отметки в 100 млрд долларов США. Его траектория роста поднялась после признания Международным валютным фондом и G20 сукук в качестве идеального инструмента для финансирования инфраструктуры.

До сих пор было всего три или четыре дефолта сукук – сукук East Cameron в Луизиане (спор, связанный с распределением прибыли по инструменту); сукук Investment Dar (проблемы с денежной наличностью у компании и ее дочерних компаний, хотя у него был спор с инвестором, Blom Bank, касающийся шариатских аспектов контрактов); и также печально известный дефолт сукук Saad/Al Gosaibi (большой обвал рынка и междоусобный спор между двумя саудовскими партнерами).

Провал сукук Dana Gas является результатом неразвитой нормативно-правовой базы и отсутствия единообразия шариатской структуры управления. Шариатское руководство является неотъемлемой частью корпоративного управления, которое уникально для исламских финансовых учреждений.

Проблема в том, что исламские финансы не имеют Базельского комитета по банковскому надзору. Исламскому комитету по финансовым услугам в Куала-Лумпуре не хватает ресурсов, потенциала и политической воли. Институционализация шариатского управления в исламских финансах на большинстве рынков, за исключением Малайзии, в лучшем случае частичное, и в очень немногих случаях не существует. Опасность заключается в том, что впервые компания использовала неопределенность в отношении соблюдения шариата, чтобы навязать реструктуризацию сукук, который, если он будет успешным, устанавливает регрессивный прецедент.

Учитывая, что сукук Dana Gas, как и большинство международных предложений, регулируется английским правом, продолжение ситуации может перейти от суда Шарджи к Высокому суду в Лондоне.

Источник: MuslimEco.ru по материалам NewStraitsTimes

Последние новости

Популярные новости

Продолжая пользоваться сайтом, вы соглашаетесь на использование файлов cookies. Мы используем наши и сторонние cookie-файлы, чтобы улучшать качество наших услуг, получать статистические данные, отображать рекламу на основании посещенных страниц, а также обеспечивать взаимодействие с социальными сетями. Здесь вы можете получить более подробную информацию касательно нашей политики использования cookie-файлов и изменения настроек вашего браузера.